蝴蝶效应波及股钢铁板块乌云摧城容易

2021年07月21日 • 偏方秘方 • 阅读 0

蝴蝶效应波及股钢铁板块乌云摧城容易

蝴蝶效应波及A股 钢铁板块乌云摧城

当前只显示1885字 4月1日,商务部发布数据,国际铁矿石协议价格上涨带动下,3月份国内铁矿石价格大幅攀升。当月国内铁矿石平均价格为1565元/吨,较上月上涨10.68%。 A股市场似乎对此先知先觉。当日,钢铁板块全盘下跌,平均跌幅达到8.32%。一些中小钢铁上市公司,如新钢股份()、唐钢股份()等,更是以跌停收盘。 此时刚刚跨入二季度,国内诸多钢铁企业在此番困境之下,一季度业绩几何又成疑问。 国泰君安研究员崔婧怡向本报表示,大钢铁企业的成本转嫁能力远强于中小企业,因此,此番铁矿石涨价卷土重来,对 宝钢股份()等行业领先者的业绩,并无太大影响。 涨价风又起 “这次国内现货价格上涨,主要是海运费用上涨。”崔婧怡分析。 海运费用上涨,则是因2月份亚欧主要钢企陆续宣布与巴西淡水河谷达成2008年铁矿石合同价上涨65%的协议。 随后国产铁矿石的价格即有所回应,一改年初以来的颓势,再创新高,3月初含税价已高达1600元/吨,相比去年均价上涨65%,从而追平了国际市场的涨幅。而中小型钢铁企业,则是这轮国内铁矿石价格上涨的较大受害者。 “对于中型的钢铁企业,影响较大。他们用现货的比例比较大一些,比如 承德钒钛()、 邯郸钢铁()、唐钢股等。”崔婧怡表示,3月份10%的涨幅也并不算太多,但累积下来,则对钢铁企业冲击颇大。 相比之下,宝钢、武钢股份()等大型钢企,由于主要签订的是长期进口订单,基本不受国内现货市场价格的影响。 武钢集团下属的武钢国贸矿石部主任张兴旺告诉本报,国内铁矿石的价格对武钢影响不大,该集团大约有80%左右的铁矿石都从国外直接采购。 安信证券钢铁行业研究员赵志成亦表示,国内现货市场的铁矿石,主要为中小钢铁企业所采购,这一数据对大型钢铁上市公司并无太大冲击。 但2008年以来,不断高企的铁矿石价格,以及尚有悬念的海外谈判进程,令市场对钢铁企业一季度业绩产生疑问。 “大型钢铁企业,将成本向下游转移的能力比较强。”赵志成表示。 崔婧怡表示,宝钢等大型企业一季度业绩无需担心。“其产品价格上涨可以覆盖成本涨幅。如宝钢等还有富余。” 3月19日,宝钢出台2008年5月份的钢材出厂价格,普通热轧产品上调价格300元,而冷轧产品则上调400元。 “单纯对宝钢业绩的影响,本次月度调价模式,对宝钢单月单月每股收益的增加值为0.02元。”国金证券研究员周涛在其报告中分析。 价值回归? 内忧外困导致大幅下挫,钢铁板块是否已跌入价值区间的疑问又起。 “现在钢铁板块的平均市盈率已经很低了,但市场对钢铁板块没有信心。” 崔婧怡分析,市场资金回避钢铁板块,主要原因是“不确定的因素太多”。 “特别是对下游的需求能否支撑目前这个铁矿石的价格。一旦需求下降,则上市公司的利润空间会被压缩。正是因为对业绩看不清楚,导致钢铁板块低迷。”崔婧怡表示。 而另一方面,国内钢企与澳大利亚铁矿石供应商的年度价格谈判仍在进行,较终结果可能会高于与巴西方面签订的65%的涨幅。 但整个行业整合的前景已然明朗。而随着3月内多起产业整合手笔的相继完成,几家大型钢铁上市公司的投资价值亦隐现出来。 对于宝钢、鞍钢和武钢等,国泰君安和申银万国不约而同给出“增持”评级。 国泰君安在其研究报告如此分析,钢铁行业的基本面并未在短期内发生恶化,一季度利润的同比增幅甚至有望超过50%。“此次调整后行业2008年市盈率普遍已在14倍以下,宝钢、鞍钢和武钢更是跌至13倍左右,价值明显低估。” 而鞍钢股份,由于其成本控制能力领先行业,且具有鞍本合并的资产整合预期,更为国泰君安所看好。崔婧怡亦建议,可以关注八一钢铁()等自己有矿产资源的上市公司。 4月1日晚, 金岭矿业()发布一季度业绩预告称,预计月份净利润较上年同期增长200%-250%。业绩变动原因是去年第四季度以来,受国际铁矿石市场行情的影响,国内铁矿石价格逐步提高。今年一季度公司铁精粉价格较上年同期有较大幅度提高。

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